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a股和h股的区别

a股和h股的区别


  随着越来越多国内企业在香港上市,更多投资者有投资H股的需求,对此,我们需要了解香港和内地市场的区别。
 
 
  从定义上来说,A股是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票;H股也称国企股,指注册地在内地、上市地在香港的外资股。
 

a股和h股的区别 视频讲解
 
 
  A股和H股的区别
 
 
  发行机制:A股市场的股票发行制度仍然实行审核制(核准制),香港证监会规定,发行和审核股票统一采用注册制,与全球主流市场普遍的做法相同。
 
 
  核准制是一种实质性审核,即证监会的新股发行审核委员会从行业背景、商业模式、市场营销、业绩可持续性、财务管理、法律风险等各个角度审核通过后,才能发行上市。
 
 
  注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。注册制是形式审核,只要符合证券法规定的条件就可以自行IPO,不需要证监会同意,只要按规定备案即可。
 
 
  交易制度:A股实行“T+1”交割制度,有涨跌幅(10%)限制,H股实行“T+0”交割制度,无涨跌幅限制,不过为了防范程式技术错误引来系统性风险,H股有5分钟冷静期的市场波动调节机制,如相关公司股价5分钟内急挫10%,冷静期间该股急挫后的股价就成为了公司股价的下限,5分钟内只可以在上浮10%范围内进行;同样当相关股份股价5分钟内急升10%,亦要进入5分钟冷静期,急升后的股价成为上限,股价只限于下浮10%进行。5分钟过后,将再次恢复自由价格买卖。而一天之内受影响股份最多只能上下午各实施一次冷静期。
 
 
  交易时间:A股交易时间为09:30-11:30、13:00-15:00(早盘集合竞价时段9:15-9:25),周六、周日上海证券交易所、深圳证券交易所公告的休市日不交易;H股交易时间为:09:30-12:00、13:00-16:00(开市前竞价时段9:00-9:30),周六、周日及香港公众假期休市。
 
 
  投资风格:A股主要由散户投资者主导,H股主要由机构投资者主导,投资结构的不同导致市场环境的差异。A股投资者热衷概念、题材,H股投资者较理性,主要做价值和公用股投资,以获取价值和股息红利。
 
 
  报价价位:A股价差统一为0.01,H股依据股价而定,一般来说股价越高,价差越大。
 
 
  整手股数:A股每手交易单位统一为100股,H股不同股票可自行设立不同数量的每手交易单位。
 
 
  交易货币:A股交易货币为人民币,H股交易货币主要是港币,港股通中,股票以港币报价,以人民币作为支付货币。
 
 
  证券代码:A股代码由六位数字组成,H股代码由五位数字组成。
 
 
  交收制度:A股结算周期一般为T+1日,H股结算周期一般为T+2日。
 
 
  停牌制度:A股上市公司明确一切情况前都应该停牌,H股上市公司有充足及透明的信息或风险,才可停牌。
 
 
  风险提示:A股在证券简称前加入相应标记(如ST/*ST等)以警示投资者风险,H股不挂“ST”警示板,且港交所在公司退市过程中拥有相对较大的主导权。
 
 
  二、a股和h股分红一样吗?有何区别?
 
 
  A股相对于广大股民来说都不陌生,相信也有很多人都在分析股票市场的基础上进行投资,也想要选择分红多,上升空间大的股票。所以就会有很多人有疑惑,到底a股和h股分红一样吗?有什么差异呢。
 
 
  a股和h股分红
 
 
  H股,分红、股息都一样,H股只是将人民币兑换成港币而已,香港有些经纪行或银行会对股息和分红收取手续费。同股同权,同一家公司一股A股和一股H的权利当然是一样,股东大会投票的时候都是一票。
 
 
  至于权重,由于在香港上市的H公司是在内地注册的,如果有同时在内地A股上市的,一般A股占的比重比较大,像中石油,工商银行等等A股的比重都在70%以上,目前只有一家公司是例外,那就是建设银行。建行是先在香港发行H股上市的,在上市的同时将汇金公司持有的所有内资股转换成H股,因此它在A股上市的股票只有公开发行的90亿股,而H股有2000多亿股。当然在监管部门的批准下,AH股其实可以互相转换的。
 
 
  关于分红差异问题
 
 
  我们对国企(央企)A股与H股上市公司分红率有关数据进行了核算,结果如下:
 
 
  1、A股央企及央企控股上市公司(150家)
 
 
  2001-2009年平均分红率计算公式:
 
 
  所有公司历年总分红/所有公司历年总净利润
 
 
  结果:22.85%
 
 
  2、H股国企上市公司(134家)
 
 
  2002-2009年平均分红率计算公式:
 
 
  所有公司历年总分红/所有公司历年总净利润
 
 
  结果:25.87%
 
 
  3、H股全部上市公司(163家)
 
 
  2001-2009年平均分红率计算公式:
 
 
  所有公司历年总分红/所有公司历年总净利润
 
 
  结果:26.87%
 
 
  4、市场人士数据
 
 
  20%:146家在A股上市公司,2001年到2009年平均分红率。
 
 
  36%:134家在香港上市央企及央企控股企业,2001年到2009年平均分红率。
 
 
  从我们的核算结果看,大陆沪深股市150家A股央企及央企控股上市公司2001-2009年平均分红率为22.85%,与在香港上市134家H股国企上市公司的平均分红率25.87%相比较,仅相差3.02%,差距应属不大。
 
 
  为避免个别公司权重过大的影响,我们采取了将全部相关分红数据汇总后,计算平均分红率的方法。通过这种方式核算出来的数据,两地分红水平的差距没有那么大。
 
 
  由此可见,a股和h股分红虽然不一样,但是也没有很大的差距,所以我们要对市场有个清晰的分析,大家就要学习一定的投资技巧。

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